De Nederlandse Staat neemt het belang in EBN van DSM over voor EUR 1,24 miljard en de transactie vindt pas op 28 december dit jaar.
Wij schreven het 9 okt. al, DSM is de strategie aan het wijzigen en wil meer naar de fijnchemie.
DSM raakt nu het jaarlijkse dividend van ca EUR 68 mijloen op dit belang kwijt.
De strategie van DSM is binnen enkele jaren een omzet in die fijnchemie te verdubbelen. Als je dan dit soort bedragen binnen krijgt, dan kan je hier wel 1 of meerdere bedrijven mee overnemen.
Bij ons bericht van 9 okt. 2001 was de koers van DSM ca. 34 euro en nu zitten wij op ca. 41 euro.
Als wij dan gaan denken aan een overname met betaling van aandelen en cash, dan komen wij bij CSM al aardig in de richting.
Even grof weg; CSM heeft 83 miljoen aandelen, koers 21 euro, dan kost dat ca. 0,5 mijlard meer als de onvangsten van de Staat. CSM maakte in het jaar 1999-2000 een winst van EUR 150 miljoen. Dus daar staat ruim 2 maal de opbrengsten tegenover van de EBN.
De bezitters van de CSM aandelen zullen wel meer voor deze aandelen willen hebben.
Wij denken dat beide aandelen te goedkoop zijn en nu in een portefeuille thuis horen.