1/1
DIM Vastgoed NV heeft in 2003 een totaalresultaat behaald van USD 11.697.000,
overeenkomend met een totaalrendement1 van 13,7% (2002: respectievelijk USD 9.248.000 en 11,9%). Hiermee is ook over het afgelopen jaar een rendement gerealiseerd dat beantwoordt aan de langetermijndoelstelling (een totaalrendement van minimaal 12% per jaar). Het
totaalrendement is de som van de nettowinst na belastingen (het direct rendement) en het nettoherwaarderingsresultaat (het indirect rendement).

Nettowinst
De nettowinst is gedaald met USD 139.000 (-1,8%) tot USD 7.495.000 (2002: USD 7.634.000).
Deze daling wordt vooral veroorzaakt door een eenmalige belastingbate in 2002. Deze had een positief effect van USD 866.000 op de nettowinst over 2002. Gecorrigeerd voor dit effect zou de nettowinst met 10,7% zijn gestegen.
De nettohuuropbrengsten zijn met 3,9% gestegen tot USD 20.836.000 (2002: USD 20.049.000).
De totale lasten welke ten laste van het direct resultaat zijn gebracht zijn licht afgenomen met 0,3% tot USD 12.542.000 (2002: USD 12.578.000). De stijging in beheerkosten is meer dan gecompenseerd door lagere afschrijvingslasten, terwijl de financieringslasten bijna ongewijzigd bleven op USD 11.174.000.
Netto herwaarderingsresultaat
Het netto herwaarderingsresultaat bedroeg USD 4.202.000 (2002: USD 1.614.000). Dit bestaat uit de herwaardering van het onroerend goed (USD 7.312.000), minus de dotatie aan de voorziening voor latente belastingverplichtingen (USD 1.628.000) en de beheerkosten en afschrijvingen welke ten laste van de herwaarderingsreserve worden gebracht (USD 1.482.000).
In 2003 steeg de waarde van de portefeuille met USD 7.312.000 (2002: USD 3.845.000) uit hoofde van herwaardering. Dit komt overeen met 3,0% (2002: 1,7%) van de boekwaarde aan het begin van het jaar plus de aankoopprijs van acquisities gedurende het jaar. In 2003 werden Magnolia Shoppes, North South Station, Hammocks Town Center, Carolina Pavilion en Glengary Shoppes extern getaxeerd. Dit resulteerde in lagere kapitalisatiefactoren en dus hogere marktwaarden. De lagere kapitalisatiefactor had voor Carolina Pavilion, dat 35% van de totale oppervlakte van de portefeuille vertegenwoordigt, een positieve herwaardering van USD 2.384.000 tot gevolg.
1 Rendement wordt uitgedrukt in procenten van het gemiddeld geïnvesteerd eigen vermogen, wat bestaat uit het eigen vermogen aan het begin van het boekjaar, gecorrigeerd voor dividenduitkering, aan- en verkopen van aandelen alsmede eventuele andere kapitaalstortingen of terugbetalingen gedurende het jaar.

2/2
Weena 327-329, Postbus 1370, 3000 BJ Rotterdam
Telefoon: 010-2013610 Fax: 010-2013611
E-mail: info@dimvastgoed.nl Homepage: www.dimvastgoed.nl

Ontwikkeling eigen vermogen en intrinsieke waarde per aandeel
Begin 2003 bedroeg het eigen vermogen (vóór winstverdeling) USD 86.343.000 ofwel
USD 15,12 per gewoon aandeel, gebaseerd op 5.710.145 aandelen in omloop (totaal uitstaand 5.970.688 aandelen, minus 260.543 aandelen gehouden door de vennootschap zelf).
In mei 2003 werd voor 41,1% van de aandelen gekozen voor een dividenduitkering in aandelen.
Dientengevolge werd een contant dividend van USD 3.665.000 uitgekeerd op 3.362.513 uitstaande gewone aandelen en werden 223.584 nieuwe aandelen als stockdividend uitgekeerd (2 nieuwe aandelen voor elke 21 gehouden aandelen).
Eind 2002 hield DIM Vastgoed 260.543 eigen aandelen. Geleidelijk is in 2003 tot verkoop van deze aandelen overgegaan, steeds wanneer daarvoor een acceptabele prijs kon worden gerealiseerd en de opbrengsten efficiënt konden worden aangewend. Gedurende de periode juni – december 2003 werden 257.543 aandelen verkocht tegen gemiddeld USD 12,80 per aandeel. De totale opbrengst van USD 3.295.000 is ten gunste van de agioreserve gebracht.
Na bijtelling van het totaalresultaat en de opbrengst van de verkochte aandelen, en onder aftrek van het in 2003 uitgekeerde dividend, bedroeg het eigen vermogen (vóór winstverdeling) per 31 december 2003 USD 97.670.000. De intrinsieke waarde per aandeel, berekend over de 6.191.272 aandelen in omloop, bedroeg op die datum USD 15,78.
De nettowinst per gewoon aandeel daalde met 6,5% tot USD 1,27 (2002: USD 1,35).
Gecorrigeerd voor de eerdergenoemde eenmalige belastingbate in 2002 zou de nettowinst per aandeel met 5,5% gestegen zijn.

Bezettingsgraad
Aan het einde van 2003 was de bezettingsgraad van de portefeuille 96,6% (2002: 97,6%).
Gedurende het jaar is de bezettingsgraad beïnvloed door de relatief hoge leegstand van de nieuw opgeleverde en nog niet geheel verhuurde winkelcentra Keith Bridge Commons en Salem Road Station. De initiële leegstand van Keith Bridge Commons was 24,9%, terwijl deze aan het einde van het jaar was gedaald naar 12,7%. De leegstand van Salem Road Station bedroeg ultimo 2002 12,9%. Deze daalde gedurende 2003 tot 9,1%.

Dividendvoorstel
Voorgesteld wordt over 2003 USD 6.934.000 beschikbaar te stellen voor dividenduitkeringen, of USD 1,12 per gewoon aandeel (2002: USD 1,09). De aandeelhouder kan een keuze maken: USD 1,12 kan in contanten worden genoten of als stockdividend, waarbij op 24 maart 2004 door de vennootschap zal worden vastgesteld hoeveel dividendbewijzen recht geven op één nieuw aandeel.
Vooruitzichten 2004
DIM Vastgoed is van mening dat de huidige markt interessante mogelijkheden biedt om aandelen te verkopen en de opbrengsten daarvan aan te wenden voor investering in of uitbreiding van de portefeuille tegen aantrekkelijke rendementen. De directie heeft besloten om 600.000 nieuweaandelen uit te geven. Deze aandelen zullen, evenals in 2003 is gebeurd, op de markt worden
gebracht steeds wanneer daarvoor een acceptabele prijs kan worden gerealiseerd en de opbrengst tegen een aantrekkelijk rendement kan worden geïnvesteerd.