KBC Private Equity Fund Biotech heeft 125.000 aandelen Barrier Therapeutics op de beurs verkocht aan USD 15 per aandeel en realiseerde daarbij een meerwaarde van USD 1,09 m. Het betreft de eerste (gedeeltelijke) exit van een bedrijf uit de private equity portfolio van Biotech. Momenteel houdt Biotech nog 170.151 aandelen Barrier Therapeutics aan, waarop een latente meerwaarde van USD 1,48 m rust. Biotech’s totale initiële investering in Barrier Therapeutics bedroeg USD 1,85 m.

Transactie
Eind oktober kwam een einde aan de 6-maand lock-up periode na de beursintroductie van Barrier Therapeutics in april 2004. Hierdoor werden de aandelen van de VC-aandeelhouders, waaronder Biotech, onder bepaalde randvoorwaarden vrij verhandelbaar. Biotech opteerde ervoor de meerwaarde deels veilig te stellen door een gedeeltelijke exit uit het bedrijf. Concreet werden 125.000 Barrier Therapeutics-aandelen op de beurs verkocht aan een koers van USD 15 per aandeel. Met het verkoopsprovenu van USD 1,875 m wordt de totale initiële investering van USD 1,85 m volledig terugverdiend. Tot nader order behoudt Biotech de nog resterende positie van 170.151aandelen in portefeuille. Bij de huidige koers bedraagt de internal rate of return (IRR) op deze participatie 58 % in USD. Ingevolde de appreciatie van de Euro t.o.v. US Dollar sinds de investering bedraagt de IRR in Euro 42 %.

Barrier Therapeutics Inc.
Barrier Therapeutics, Inc. is een biopharmaceutisch bedrijf dat zich toespitst op de ontwikkeling van nieuwe dermatologische medicijnen. Het bedrijf werd opgericht met als doel de ontwikkeling en marketing van dermatologische producten gebaseerd op intellectuele eigendom die oorspronkelijk ingelicentieerd werd van J&J. Barriers huidige klinische pijplijn bestaat uit vier producten in, of aan het begin van, fase III klinische studies om schimmel infecties te behandelen (Candida-geassocieerde luieruitslag, seborrheische uitslag, en congenitale ichthyosis). De andere klinische producten in vroegere ontwikkelingsfasen – voor behandeling van psoriasis, acne, huid inflammatie, schimmel infecties, allergieën, en wondheling– worden aangevuld met een brede waaier van pre-klinische kandidaten. Het bedrijf heeft zijn hoofdkwartier in Princeton, New Jersey (VS) en een researchafdeling in Geel, België.

Sinds de oprichting in 2001 heeft Barrier Therapeutics Inc. in totaal USD 78 m aan venture capital opgehaald, gespreid over 2 kapitaalronden. In april 2004 slaagde Barrier Therapeutics in een succesvolle beursintroductie op Nasdaq. In een meermaals overingetekende transactie werden 5 m nieuwe aandelen geplaatst aan USD 15 per aandeel, waardoor de onderneming USD 75 m bijkomend kapitaal aantrok. Sinds de beursintroductie schommelde de koers tussen USD 8,5 en USD 15,75 per aandeel. Het dieptepunt werd midden augustus bereikt. Daarna begon het aandeel aan gestadige remonte.