De halfjaarcijfers 2005 laten voor Groothandelsgebouwen N.V. een verdere daling van het direct beleggingsresultaat zien. Deze daling is voornamelijk het gevolg van de thans bestaande leegstand en daaraan gerelateerde licht lagere huuropbrengsten. Voorts zijn de financieringslasten verder toegenomen als gevolg van de toename van het gebruik van de beschikbare kredietruimte ten behoeve van de Revitalisering.

De halfjaarcijfers 2005 zijn in overeenstemming met International Financial Reporting Standards (IFRS) opgesteld. De presentatie van de cijfers en de vergelijkende cijfers zijn door toepassing van IFRS gewijzigd. Ter toelichting zijn de vergelijkende cijfers ook weergegeven overeenkomstig de tot en met 31 december 2004 gehanteerde grondslagen. Voor nader inzicht in de invloed van IFRS op het vermogen en resultaat van Groothandelsgebouwen N.V. verwijzen wij naar de financiële gegevens.

Winst- en verliesrekening eerste halfjaar (* Eur 1.000)

De geconsolideerde winst- en verliesrekening over het eerste halfjaar 2005 kan als volgt worden weergegeven:

2005 2004 2004
30.06 31.12 31.12
IFRS IFRS Oude
grondslagen grondslagen grondslagen

Huuropbrengsten 4.771 9.753 9.694
Exploitatiekosten 1.782 3.360 3.749

Netto-huuropbrengsten 2.989 6.393 5.945

Beheerkosten 388 746 746
Financieringslasten 2.085 3.271 3.571
Belastingen 162 515 175

Lasten 2.635 4.532 4.292

Direct exploitatieresultaat 354 1.861 1.453


2005 2004 2004
30.06 31.12 31.12
IFRS IFRS Oude
grondslagen grondslagen grondslagen

Waardemutaties -2.137 -14.349 -14.300
Mutatie belastinglatentie 673 4.520 2.860

Indirect exploitatieresultaat -1.464 -9.829 -11.440

Resultaat na belastingen -1.110 -7.968 -9.987

Huuropbrengsten Eur 4.771.000 (2004: Eur 9.753.000)

De daling van de huuropbrengsten wordt ten opzichte van 2004 verklaard door beperkt hogere leegstandcijfers, van 43,2% ultimo 2004 naar 44,3% per 30 juni 2005. De toename in leegstand is veroorzaakt door een tragere herbezetting van gerenoveerde ruimtes dan eerder was voorzien en door enkele aflopende huurcontracten.

Exploitatiekosten Eur 1.782.000 (2004: Eur 3.360.000)

De stijging van de exploitatiekosten houdt verband met het in beperkte mate toenemen van de servicekosten voor eigen rekening, die tengevolge van de leegstand voor rekening van Groothandelsgebouwen N.V. komen. Daarnaast is in de halfjaarcijfers een eenmalige kostenpost ter grootte van Eur 100.000 begrepen in verband met de compensatie van overlast als gevolg van de uitgevoerde Revitalisering.

Financieringslasten Eur 2.085.000 (2004: Eur 3.271.000)

De toename van de financiële lasten is veroorzaakt doordat meer gebruik wordt gemaakt van de beschikbare kredietruimte ten behoeve van de Revitalisering. Verder wordt verwezen naar de langlopende schulden.

Indirect beleggingsresultaat Eur -1.464.000 (2004: Eur -9.787.000)

Het indirect beleggingsresultaat is de resultante van de bruto-toename van de waarde van het onroerend goed met Eur 1.000.000 en de in het eerste halfjaar 2005 verrichte investeringen in het kader van de Revitalisering ter grootte van Eur 3.137.000. De hieruit voortvloeiende waardecorrectie bedraagt Eur 2.137.000 (negatief), waarop een latente verplichting uit hoofde van vennootschapsbelasting in mindering wordt gebracht van 31,5%, hetgeen resulteert in een netto indirect beleggingsresultaat van Eur 1.464.000 (negatief).

Balans per 30 juni 2005 (* Eur 1.000)

De geconsolideerde balans per 30 juni 2005 kan als volgt worden weergegeven:

30-06-2005 31-12-2004 31-12-2004
IFRS IFRS Oude
grondslagen grondslagen grondslagen

Activa
Beleggingen 138.000 137.000 137.000
Debiteuren 568 371 371
Belastingen en premies sociale verzekeringen 0 757 757
Overige vorderingen en vooruitbetaalde kosten 370 233 61
Liquide middelen 49 24 24

Totaal activa 138.987 138.385 138.213

Passiva
Groepsvermogen 34.269 39.873 44.672
Voorzieningen 16.259 16.770 10.314
Langlopende schulden 80.254 72.500 72.800
Schulden aan kredietinstellingen 4.081 3.905 3.905
Schulden aan leveranciers 1.140 2.667 2.667
Belastingen en premies sociale verzekeringen 183 38 38
Overige schulden en overlopende passiva 2.801 2.632 3.817

Totaal passiva 138.987 138.385 138.213

Beleggingen Eur 138.000.000 (2004: Eur 137.000.000):

Het onroerend goed is per 30 juni 2005 gewaardeerd op Eur 138.000.000. Deze waardering is ontleend aan de per 30 juni uitgevoerde globale toetsing door een extern deskundige.

Eigen vermogen Eur 34.269.000 (2004: Eur 39.873.000):

Het verloopoverzicht van het eigen vermogen van Groothandelsgebouwen N.V. is als volgt:

(* Eur 1.000)

Eigen vermogen per 31 december 2004 44.672

Consequenties toepassing IFRS naar de stand per 31 december 2004:
- Aanpassing voorziening voor latente belastingen -6.124
- Vrijval reservering onderhoud 948
- Overigen (per saldo) 377

-4.799

Eigen vermogen per 31 december 2004 bij toepassing IFRS (transporteren) 39.873

Eigen vermogen per 31 december 2004 bij toepassing IFRS (transport) 39.873

Consequenties toepassing IFRS naar de stand per 1 januari 2005:
- Toepassing IAS 32 en IAS 39 financiële instrumenten; reservering voor
waardering derivaten tegen reële waarde -4.494

Resultaat over de periode van 1 januari 2005 tot en met 30 juni 2005 -1.110

Eigen vermogen per 30 juni 2005 34.269

Voorzieningen Eur 16.259.000 (2004: Eur 16.440.000)

De waardering van de voorziening voor latente belastingen vindt plaats tegen het nominale tarief van 31,5% (2004:34,5%). De waardering van deze verplichting tegen nominale waarde op grond van IFRS heeft een belangrijke negatieve invloed op de omvang van het eigen vermogen van Groothandelsgebouwen N.V. Bij vastgoedfondsen bestaan momenteel verschillende zienswijzen over de wijze van waardering van deze voorziening. In het tweede halfjaar van 2005 zal de directie na raadpleging van externe deskundigen bezien of de waardering van de voorziening tegen nominale waarde, rekening houdend met het specifieke karakter van beleggingspand, de meest geëigende wijze van waarderen is.

Langlopende schulden Eur 80.254.000 (2004: Eur 72.500.000)

De toename van de langlopende schulden wordt voornamelijk veroorzaakt door opname van Eur 3.200.000 ten behoeve van de Revitalisering en door de getroffen reservering voor de contante waarde van het effect van de afgesloten renteswap’s (derivaten) ter grootte Eur 4.494.000. Deze reservering is gevolg van de verplichte toepassing van de IFRS richtlijnen IAS 32 en 39 met ingang van het verslagjaar 2005. De mutaties van deze renteswap zullen in het vervolg in het eigen vermogen worden verwerkt.

Revitaliseringsplan is voltooid
De uitvoering van het Revitaliseringsplan is in het eerste halfjaar 2005 voltooid. Naast het normale planmatig onderhoud worden geen verdere investeringen voorzien.

Verhuringen
In het eerste halfjaar 2005 is 5.081 m² aan kantoorruimten verhuurd. Hiervan heeft 4.239 m² betrekking op verlengingen van bestaande huurders en 985 m² op uitbreidingen en nieuwe huurders. Van de in het eerste halfjaar 2005 verhuurde kantoorruimten heeft 3.790 m² een ingangsdatum na 30 juni 2005.

Vooruitzichten
Voor geheel 2005 zijn de resultaten afhankelijk van de ontwikkeling van de huuropbrengsten.
Directie Groothandelsgebouwen N.V.