DIM Vastgoed behaalde over de eerste negen maanden van 2007 een nettowinst van
USD 12.925.000. Over de eerste negen maanden van 2006 werd een nettowinst behaald van USD 8.300.000, exclusief het eenmalige effect van de vorig jaar betaalde vergoeding uit hoofde van de beëindiging van de directie- en managementovereenkomst met DIM B.V.
Het resultaat over de eerste negen maanden van 2007 betekent derhalve een stijging van 56%, hetgeen met name het gevolg is van hogere herwaarderingsresultaten. Ook het direct resultaat is gestegen met 7,1%.
Eerste negen maanden 2007 Eerste negen maanden 2006
USD’000 USD’000
Direct resultaat na belastingen, exclusief beëindigingsvergoeding 6.302 5.882
Beëindigingsvergoeding na belastingen - -7.280
Direct resultaat 6.302 -1.398
Indirect resultaat 6.623 2.418
Resultaat na belastingen 12.925 1.020
Het resultaat per aandeel, berekend op basis van IFRS over het gemiddeld aantal uitstaande en in omloop zijnde aandelen, is gestegen tot een winst van USD 1,63 per aandeel over de eerste negen maanden (eerste negen maanden 2006: USD 0,13). Het direct resultaat per aandeel, exclusief het eenmalige effect van de beëindigingsvergoeding in 2006, is met 4,5% gestegen en
bedraagt USD 0,80 (eerste negen maanden 2006: USD 0,76).

Resultaten – op basis van IFRS
De nettohuuropbrengsten zijn gestegen met 0,8% tot USD 19.732.000 (eerste negen maanden 2006: USD 19.568.000). Vergelijking van de nettohuuropbrengsten exclusief het effect van aanen verkopen toont dat deze met 0,7% zijn gestegen.
De herwaardering van het onroerend goed bedroeg over de eerste negen maanden van 2007 USD 15.392.000, of 3,7% van de boekwaarde van de portefeuille aan het begin van het jaar (eerste negen maanden 2006: USD 7.551.000 of 1,9%). Gedurende het derde kwartaal werden Loganville Town Center, Wilmington Island en Carolina Pavilion, alle drie conform de tweejaarstaxatiecyclus,
extern getaxeerd (derde kwartaal 2006: externe taxatie van North South Station).
Deze drie taxaties leidden gezamenlijk tot een positieve bijdrage aan het
herwaarderingsresultaat van USD 3,1 miljoen. De taxateur hanteerde voor Carolina Pavilion, de grootste individuele belegging van DIM Vastgoed (circa 25% van de totale portefeuillewaarde) een kapitalisatiefactor die circa 10 basispunten lager lag dan op het moment van de vorige externe taxatie (twee jaar geleden). Dit resulteerde in een positief effect op de waarde van dit
winkelcentrum van USD 1,8 miljoen.
Het herwaarderingsresultaat over de eerste negen maanden van 2007 was inclusief het negatieve effect van de aankoopkosten van Greensboro Village en het perceel bij Eustis Village ad USD 358.000 (2006: USD 510.000 aankoopkosten).
De financieringslasten over de eerste negen maanden van 2007 zijn gestegen met 0,9% en bedragen USD 11.994.000 (eerste negen maanden 2006: USD 11.891.000). Deze stijging wordt met name veroorzaakt door de mutaties in de portefeuille. De beheerkosten zijn gedaald van USD 2.196.000 over de eerste negen maanden van 2006 tot USD 2.054.000 over de eerste negen maanden van het lopende boekjaar. Deze daling wordt grotendeels verklaard door de additionele
lasten vorig jaar in verband met juridische bijstand en het organiseren van diverse buitengewone aandeelhoudersvergaderingen (USD 598.000 over de eerste negen maanden van 2006).
Hiertegenover staan extra lasten in 2007 in verband met het marketing- en verkoopproces. In totaal bedroeg de vergoeding aan CB Richard Ellis USD 325.000 (waarvan het merendeel onkostenvergoeding).
De over de verslagperiode berekende vennootschapsbelasting over het operationele resultaat steeg met USD 4.244.000 tot een bate van USD 618.000 ten opzichte van de vergelijkbare periode in 2006 (een bate van USD 4.862.000). De vorig jaar betaalde beëindigingsvergoeding van USD 11.741.000 was fiscaal aftrekbaar in de Verenigde Staten, resulterend in een vordering
op de fiscus van USD 4.461.000.
De mutatie ten laste van het resultaat uit hoofde van latente belastingverplichtingen bedraagt USD 8.762.000 over de eerste negen maanden van 2007 (eerste negen maanden 2006: USD 5.248.000).
Ontwikkeling eigen vermogen en intrinsieke waarde per aandeel
Aan het begin van het jaar bedroeg het geconsolideerde eigen vermogen op basis van IFRS USD 128.743.000 of USD 16,40 per gewoon aandeel (inclusief dividend).
Op 16 april 2007 werd het dividend over het boekjaar 2006 uitgekeerd. De aandeelhouders hadden daarbij de keuze tussen een contant dividend ad USD 1,57 per aandeel of een stockdividend, waarbij 37 bestaande aandelen recht gaven op drie nieuwe gewone aandelen.
Aandeelhouders die 18,7% van het uitstaande aandelenkapitaal vertegenwoordigen hebben gekozen voor een stockdividend (2006: 33,3%). Dientengevolge zijn 118.809 nieuwe aandelen als stockdividend uitgekeerd en is USD 10.026.000 in contanten uitgekeerd (2005: USD 6.161.000).
Na verwerking van de nettowinst ad USD 12.925.000 bedraagt het geconsolideerde eigen vermogen van DIM Vastgoed per 30 september 2007 USD 131.642.000. Ten opzichte van het geconsolideerde eigen vermogen ultimo 2006 (vóór winstverdeling) betekent dit een stijging met 2,3%. De intrinsieke waarde per aandeel op basis van IFRS steeg met 11,4% van USD 14,83 per
1 januari 2007 (gecorrigeerd voor het dividend over 2006 ad USD 1,57) naar USD 16,52 per 30 september 2007, op basis van 7.969.918 uitstaande en in omloop zijnde gewone aandelen.
De vennootschappelijke intrinsieke waarde per aandeel (op basis van Nederlandse
waarderingsgrondslagen) bedraagt USD 21,52 per 30 september 2007, hetgeen een stijging van 11,4% inhoudt ten opzichte van de vennootschappelijke intrinsieke waarde per 1 januari 2007 ad USD 19,31 (gecorrigeerd voor het dividend over 2006).

Bezettingsgraad
De bezettingsgraad van de objecten in portefeuille bedraagt per 30 september 2007 96,3% (30 juni 2007: 96,6%; 31 december 2006: 96,9%).

Vooruitzichten
DIM Vastgoed is thans niet geheel ‘volbelegd’. Op dit moment is de verhouding tussen vreemd vermogen en eigen vermogen circa 60:40, terwijl de doelstelling 65:35 is. Dit betekent dat er een investeringsruimte van circa USD 70 miljoen bestaat. De prijzen van met name het type onroerend goed waarin DIM Vastgoed tot dusver heeft geïnvesteerd, wijkwinkelcentra en power centers, zijn in de laatste jaren sterk gestegen.
De recente onrust op de financiële markten heeft (vastgoed)financiers terughoudender gemaakt in het verstrekken van vreemd vermogen, waarbij de renteopslag beduidend hoger is. Deze terughoudendheid wordt ook door onze externe taxateurs gehanteerd. Zij waarderen de projecten van DIM Vastgoed iedere twee jaar. Wij zien dat met name terug in de recente externe taxatie
van het winkelcentrum Carolina Pavilion, die thans aanmerkelijk behoudender is dan in het halfjaarbericht 2007 werd verwacht (op grond van de toen geldende marktomstandigheden).
Op grond van de gewijzigde marktomstandigheden, waarbij de prijzen zich lijken te normaliseren, ziet DIM Vastgoed opnieuw mogelijkheden om binnen de gehanteerde beleggingscriteria nieuwe projecten aan te kopen. Het vermogen dat nodig is om de investeringsruimte van USD 70 miljoen te financieren kan verkregen worden door herfinanciering van objecten waarvan de lening reeds lang loopt en waarvan een groot deel van de hoofdsom inmiddels is afgelost. Herfinanciering kan onder normale omstandigheden vaak plaatsvinden tegen een lagere rente en een hogere hoofdsom.
Op basis van de huidige portefeuille, marktomstandigheden en geldende inzichten verwachten wij voor dit boekjaar een direct resultaat van circa USD 1,12 per aandeel. Tevens verwachten wij thans voor het boekjaar 2007 een positief indirect resultaat, waarbij de verwachtingen voor het vierde kwartaal op grond van het bovenstaande gematigd zijn.

Het huidige dividendbeleid van DIM Vastgoed is erop gericht jaarlijks minimaal 8% dividend uit te keren. Dit wordt berekend op basis van de vennootschappelijke intrinsieke waarde van het aandeel (exclusief contant dividend, op basis van Nederlandse grondslagen) bij aanvang van het
betreffende boekjaar. De verwachting is dat, bij een ongewijzigd dividendbeleid, in 2008 over het boekjaar 2007 een dividend van USD 1,54 per aandeel uitgekeerd kan worden.

Voor nadere informatie kunt u contact opnemen met:
J.W. Dane, directeur T.C. Koster, directeur
Telefoon 010-2013610 Telefoon 010-2013610
E-mail info@dimvastgoed.nl E-mail info@dimvastgoed.nl
www.dimvastgoed.