Huurgroei houdt aan met 4,5%; leegstand en huurachterstanden nog altijd laag
Direct beleggingsresultaat
Het direct beleggingsresultaat voor het kwartaal eindigend op 30 september 2009 steeg tot € 16,4 miljoen, vergeleken met € 16,1 miljoen in het eerste kwartaal in het voorgaande boekjaar. Het direct beleggingsresultaat
omvat de nettovastgoedopbrengsten minus nettofinancieringslasten, bedrijfskosten en vennootschapsbelasting. Het direct beleggingsresultaat per certificaat steeg tot € 0,46, vergeleken met € 0,45 in de voorgaande vergelijkbare periode. Deze relatief bescheiden stijging komt mede door derving van huurinkomsten als gevolg van de verkoop van vastgoed in het boekjaar 2008/2009.
Het aantal bij derden uitstaande certificaten per 30 september 2009 bedroeg 35.840.442.

Huurgroei
Op vergelijkbaar gemaakte basis (dezelfde winkeloppervlakte) was er over de twaalfmaandsperiode gerekend opnieuw een gezonde huurgroei in de winkelobjecten van de Vennootschap ondanks de recessie, met gemiddeld 4,5% voor de Vennootschap in haar geheel, 4,1% in Frankrijk, 5,0% in Italië en 4,2% in Zweden.
Per land Huurgroei op vergelijkbaar gemaakte basis
Totaal +4,5%
Frankrijk +4,1%
Italië +5,0%
Zweden +4,2%
Aangepaste en IFRS intrinsieke waarde
In overeenstemming met het beleid van de Vennootschap om per 30 juni en 31 december van ieder jaar onafhankelijke taxaties uit te laten voeren, is het vastgoed per het einde van de onderhavige periode van drie maanden niet opnieuw getaxeerd. De aangepaste intrinsieke waarde per certificaat is derhalve in zeer geringe mate veranderd sinds juni 2009 en weerspiegelt slechts de lopende inkomsten en valutakoerswijzigingen.
De aangepaste intrinsieke waarde per 30 september 2009 bedroeg € 33,81 per certificaat vergeleken met € 33,02 per certificaat per 30 juni 2009 en € 40,01 per 30 september 2008. In de aangepaste intrinsieke waarde is geen rekening gehouden met belastinglatenties wanneer alle panden op hetzelfde moment
zouden worden verkocht. Ook is hierin geen rekening gehouden met de reële waarde van financiële afgeleide instrumenten (rentedekkingsinstrumenten), die worden gebruikt om het risico van fluctuerende rentelasten te vermijden. Alle vastgoedobjecten zullen extern worden getaxeerd op 31 december 2009.
De IFRS intrinsieke waarde per 30 september 2009, met inbegrip van belastinglatenties wanneer alle panden op hetzelfde moment zouden worden verkocht en van de reële waarde van rentedekkingsinstrumenten,
bedroeg € 29,29 per certificaat, vergeleken met € 28,82 per 30 juni 2009 en € 36,25 per 30 september 2008.

Financiering
Eurocommercial houdt vast aan haar behoudende financieringsstrategie met een verhouding schuld/aangepaste intrinsieke waarde van 76% en met een verhouding leningen/vastgoedwaarde van 42% per 30 september 2009. Meer dan 90% van de rentelasten is gefixeerd voor gemiddeld ongeveer zes jaar tegen gemiddelde totale rentelasten van 4,7%. De marges blijven laag met gemiddeld 57 basispunten, met inbegrip van de marges die in september en oktober zijn overeengekomen op twee nieuwe langlopende leningen van elk € 40 miljoen (met een looptijd van respectievelijk 10 en 12 jaar). Directe hypothecaire
financiering in tranches van minder dan € 50 miljoen is nu duidelijk veel gemakkelijker verkrijgbaar dan in de voorgaande maanden.