Zwijnaarde, België - 4 maart 2011, Devgen (Euronext, Brussels; DEVG) rapporteert € 20,6 miljoen inkomsten in overeenstemming met eerder gepubliceerde verwachtingen in november 2010
Kerncijfers
· De inkomsten verhoogden van € 18,4 miljoen in 2009 tot € 20,6 miljoen in 2010, een toename met 12%.
· Het resultaat vóór interesten, taksen, afschrijvingen en waardeverminderingen (EBITDA) verbeterde van € -5,9 miljoen in 2009 tot € -3,9 miljoen in 2010.
· Het nettoverlies voor het jaar bedroeg € 7,1 miljoen in vergelijking met € 8,5 miljoen in 2009, een vermindering met 16%
· De kaspositie verminderde van € 45,8 miljoen op het einde van 2009, inclusief € 5,6 miljoen in pand gegeven geldmiddelen tot € 28,8 miljoen op het einde van 2010. De € 28,8 miljoen omvatten € 5,9 miljoen in pand gegeven geld-middelen.

Zoals eerder gerapporteerd was 2010 een moeilijk jaar voor Devgen's zaadactiviteiten in India. De cyclisch schommelende vraag naar zonnebloem in het droog seizoen van zowel 2009 als 2010 had een belangrijke impact op de inkomstengroei. De kosten voor de zaadproductie waren hoog, deels door de ongunstige weersomstandigheden en deels door de lagere productie-efficiëntie in nieuwe regio's en met zaadproducenten met beperkte ervaring. In de loop van 2010 verbeterde het productiesysteem, de productportfolio en de positionering van de producten in de markt. Dankzij deze verbeteringen verloopt het huidige productieseizoen (dec. 2010 - apr. 2011) volgens plan: het productieproces verloopt efficiënter en is goed op weg om substantiële groei te realiseren in productie aan een gereduceerde kost.

In de loop van 2010 bereikte Devgen substantiële groei voor de 5 belangrijke value drivers van zijn businessplan.

Value driver 1: Hybride rijst
Sinds 2005 hebben Devgen's biotech- en veredelingsteams gewerkt aan de creatie en verwezenlijking van de volgende groene revolutie in rijst voor landbouwers die 60 miljoen hectares rijst verbouwen in India en Zuidoost-Azië.

Sinds de jaren negentig heeft de rijstproductiviteit de bevolkingsgroei niet in dezelfde mate gevolgd. Beschikbaarheid van land en water daalden en er werd in de rijstteelt geen gebruik gemaakt van de vooruitgang die de moderne landbouw in andere gewassen te bieden had.

Hierdoor groeide de kloof in productiviteitsvermeerdering en de toename van de vraag.

De zaadindustrie beoogt de productiviteit te verhogen door hybride rijst te ontwikkelen.

Hybride rijst werd met succes geïntroduceerd in China (60% adoptie) terwijl in India en Zuidoost-Azië de adoptie van deze technologie niet uitsteeg boven een paar procenten. In India stagneerde de markt voor hybride rijst sinds 2008 rond de 16.000 tot 17.000 ton per jaar, of op 1 miljoen hectare van een potentieel areaal van 44 miljoen hectare. Dit is in hoofdzaak omwille van het feit dat de huidige generatie rijsthybriden noch voldoende opbrengstverhoging oplevert in vergelijking met elitevariëteiten noch de gewenste graankwaliteit en andere agronomische eigenschappen biedt. Tegelijkertijd heeft de huidige generatie rijsthybriden in India en Zuidoost-Azië een veel hogere productiekost (twee tot drie maal hoger dan in China), wat een hoger risico en lagere winstmarges met zich meebrengt.

De ontwikkeling van een nieuwe generatie hybride rijstzaden die tegemoetkomen aan de huidige tekortkomingen en de opbouw van een eigen markttoegang voor deze producten in India en Zuidoost-Azië zijn twee belangrijke value drivers van Devgen's business. Gedurende de voorbije vijf jaar heeft Devgen's onderzoeks- en ontwikkelingsteam hybride rijst met hoge opbrengst fundamenteel opnieuw gedesigned. Devgen's Nieuwe Generatie Hybride Rijst-zaden (NGHR-zaden) werden in 2010 getest in het veld: de bekomen resultaten leverden voldoende bewijs op dat deze hybride rijsttechnologie inderdaad het potentieel heeft om de overstap van rijstvariëteiten naar hybride zaden te versnellen:

- NGHR-zaden geven een opbrengstverhoging van meer dan 10% in vergelijking met de beste hybriden in de markt;

- NGHR-zaden geven gemiddeld een verdubbeling van de zaadproductiviteit in vergelijking met de huidige gemiddelden.

In 2011 en 2012 zal Devgen honderden van deze NGHR's testen in verscheidene marktsegmenten en treft het bedrijf voorbereidingen voor marktintroductie in 2013 in verschillende regio's in India en Zuidoost-Azië.

Devgen gelooft sterk dat dit NGHR-platform op duurzame wijze de nodige innovatie en productiviteitsverhoging kan brengen in India en Zuidoost-Azië en waarde kan creëren voor zowel de landbouwer als de aandeelhouder. Vandaag is de nood om de voedselproductie te verhogen in een veranderende omgeving een belangrijk wereldwijd probleem. De stijging van de voedselprijzen is hiervan een onmiddellijk gevolg.

Value driver 2: Biotech rijst
Naast de ontwikkeling van de Nieuwe Generatie Hybride Rijst (NGHR)-zaden, voorzag Devgen dat de nodige verhoging van de tolerantie tegen insecten, herbiciden, droogte en hitte niet enkel met veredeling te bereiken is. Devgen ontwikkelde daarom sinds 2006 een portfolio van biotech traits gebruikmakende van Devgen's eigen technologie alsook door gebruik te maken van technologie die werd ingelicentieerd. Deze traits worden ingebouwd in het germplasma van NGHR's. Devgen bracht in 2010 een aantal projecten rond tolerantie tegen insecten en herbiciden van de onderzoeksfase in België naar de ontwikkelingsfase in India. Devgen's team in Singapore selecteerde een aantal traits voor a-biotische stresstolerantie voor verdere ontwikkeling in India in 2011.

Eenmaal ingebouwd in Devgen's NGHR-zaden, zullen deze traits Devgen's waardevoorstel voor de landbouwers en voor de aandeelhouders verder ondersteunen. Devgen verwacht dat deze 2 technologiën landbouwers in staat zullen stellen rijst te verbouwen met minder insecticiden en water. Dit maakt een hogere opbrengst mogelijk ondanks situaties onderhevig aan a-biotische stress ten gevolge van klimaatsveranderingen en minder watervoorziening. Devgen verwacht deze traits in 2016 op de markt te brengen.

Devgen heeft een belangrijke portfolio additionele traits voor a-biotische stress en opbrengstverhoging in de onderzoeksfase. Verwacht wordt dat deze de basis zullen vormen voor een duurzame biotech traitpijplijn in rijst.

Value driver 3: Toegang tot de markt in India en Zuidoost-Azië

India
Met het oog op het uitbouwen van een markttoegang op lange termijn voor zijn NGHR-zaden en biotech traits voor rijst startte Devgen reeds in 2008 een zaadbedrijf - na het verwerven van bepaalde activiteiten in rijst, sorghum, zonnebloem en parelgierst in India en de Filipijnen in 2007. Vandaag heeft Devgen een moderne onderzoeks- en testinfrastructuur uitgebouwd en test het op routinematige basis honderden nieuwe producten per seizoen. Devgen heeft een infrastructuur uitgebouwd voor de productie van zaad dat aangestuurd wordt door IT-systemen en procedures voor kwaliteitscontrole en werkt samen met zaadproducenten in alle belangrijke productiezones.

Devgen brengt hybride zaden op de markt onder twee belangrijke merknamen, via 600 distributeurs en meer dan 20.000 detailhandelaars in India.

Deze organisatie heeft nu de maturiteit en de kritische massa bereikt om garant te staan voor solide groei in de toekomst en heeft het potentieel om op korte termijn winstgevend te worden.

Devgen's omzet in rijst groeide in 2010 in India met 25% in waarde en bereikte een top-3 positie (na Bayer Cropscience en Pioneer Hi-Bred Int.). Devgen's hybride rijst portfolio biedt belangrijke voordelen op gebied van opbrengst, smaak, droogtetolerantie en geschiktheid voor mechanisch zaaien en oogsten. In 2010 werden een reeks eigen producten met hogere opbrengst en productiviteit geselecteerd voor marktlancering in 2011. Dit hybride rijstportfolio kan Devgen reeds naar een hoger niveau van winstgevendheid en aanvaardbaarheid door de consument brengen. Dit creëert verder een solide basis voor de lancering van Devgen's NGHR-zaden.

Rijst is een seizoensgebonden gewas in India maar het bedrijf moet het jaar rond in de markt kunnen aanwezig zijn. Daarom heeft Devgen productportfolio's en productpijplijnen aangelegd voor drie complementaire gewassen op vlak van geografie en teeltseizoen: sorghum, parelgierst en zonnebloem. Deze gewassen vertegenwoordigen vandaag nog steeds 60% van de zaadinkomsten voor Devgen. Er wordt vanuit gegaan dat onder invloed van Devgen's NGHR zaden een snelle overgang zal gebeuren naar hybride rijst en dat deze gewassen een kleiner maar toch nog steeds belangrijk deel van de portfolio zullen uitmaken.

Deze gewassen worden samen geteeld op 20 miljoen hectare in India en voegen potentieel een belangrijke waarde toe. Bovendien zijn parelgierst en sorghum zeer droogtetolerante gewassen en hebben ze dus minder water nodig dan andere graangewassen. Devgen verwacht dat deze gewassen op termijn belangrijker zullen worden gezien de nood aan water, het gebruik van land en de invloed van klimaatsveranderingen.

Dankzij een consistent innovatiebeleid heeft Devgen zijn portfolio voor deze 3 gewassen uitgebreid en verbeterd tussen 2008 en 2010. Dit heeft geleid tot mogelijke leiderschapsposities en duurzame jaarlijkse "high single digit" groei in omzet voor elk van deze gewassen:

- De verkoop van sorghum nam in 2010 toe met 24% in volume in een markt die gekrompen is met 35%. Devgen verwierf een niet betwist marktleiderschap met zijn premium productportfolio, goed voor 40% van de marktwaarde in omzet. In 2010 werden nieuwe producten geïdentificeerd waarvan verwacht wordt dat ze de volgende jaren de duurzame "high single digit" groei in omzet en in volume zullen ondersteunen. Dit betreft onder andere DJ4005 dat zal gepositioneerd worden voor de wintersorghummarkt (5 miljoen hectares) waarvoor tot op vandaag geen hybriden beschikbaar zijn.

- Devgen verwierf voor zonnebloem 34% van de markt op een moment dat de markt zich op een cyclisch dieptepunt bevindt (25% van de normale marktgrootte). Deze inkrimping was toe te schrijven aan prijsdruk onder invloed van de invoer van eetbare oliën waardoor landbouwers zich genoodzaakt voelden over te schakelen op andere gewassen. De regens die in belangrijke zonnebloemstreken aanhielden tot midden december zorgden er bovendien voor dat landbouwers niet in staat waren hun voorkeursgewas aan te planten. Sectoranalisten verwachten dat de zonnebloemmarkt zich zal herstellen vanaf 2011 zowel qua omzet als qua volume. Devgen bevindt zich in een goede positie om hier voordeel uit te halen.

- Voor parelgierst was Devgen in 2010 enkel aanwezig op de markt in het Zuiden die ongeveer 15% bedraagt van de totale markt (het marktaandeel van Devgen bedraagt 3-4%). In 2010 heeft Devgen's O&O team met succes nieuwe producten ontwikkeld die geschikt zijn voor de overige 85% van de markt:

· Devgen lanceerde 'Tilak', geschikt voor alle parelgierstgebieden van het land

· Devgen identificeerde daarnaast nieuwe producten voor lancering in het noorden en het westen van het land

In 2011 zal Devgen dus producten kunnen aanbieden in meer dan 80% van het parelgierstareaal wat kan leiden tot "double digit" groei in omzet en volume.

Zuidoost-Azië
- Devgen startte in Indonesië met de uitbouw van teams en infrastructuur voor productondersteuning, zaadproductie, onderzoek en ontwikkeling. Samen met zijn partner PT Sang Hyang Seri (Persero), lanceerde Devgen met succes zijn eerste hybride rijst, DG 1 SHS, in 10 belangrijke rijstgebieden in Sumatra, Java en Sulawesi. Devgen is in 2011 van plan DG 2 SHS op de markt te brengen en de volumes voor DG 1 SHS te verhogen. Devgen zal in het land ook de pilootproductie opstarten voor zaad als een eerste stap in het uitbouwen van systemen en het opleiden van telers. Verwacht wordt dat dit de basis zal vormen om een leidinggevende leverancier te worden voor hybride rijst in het land dat de derde grootste potentiële hybride rijstmarkt vertegenwoordigt (12 miljoen hectares), na India en China.

- In de Filipijnen rondde Devgen zijn tweede verkoopseizoen af voor Masuwerte® en bouwde het productieteam en de systemen verder uit. Verwacht wordt dat verschillende nieuwe producten zullen geregistreerd worden in 2011. Drie nieuwe premium rijsthybriden van de huidige generatie maar met reeds een lagere productiekost en een hogere opbrengst werden geselecteerd voor lancering in 2012. Devgen verwacht in 2014 zijn NGHR-zaden te lanceren in de Filipijnen.

- In Viëtnam bracht Devgen verschillende van zijn hybriden van de onderzoeksfase naar het stadium van nationale registratietesten.

- Een van Devgen's hybriden werd tolerant bevonden tegen Brown Plant Hopper (een belangrijke insectenplaag in Zuidoost-Azië). Deze hybride bleek bovendien een hoge opbrengst te geven en een geschikte graankwaliteit voor de Viëtnamese markt te bieden. Dit hybride wordt nu versneld ontwikkeld voor de Zuidoost-Aziatische markt voor lancering in 2013. De start van de commerciële activiteiten in Viëtnam wordt gepland voor 2013.

Value driver 4: Devgen's nematicide
Devgen heeft aanzienlijke vooruitgang geboekt in zijn nematicidebusiness door Devguard® en Enclosure® op een bredere markt te introduceren wat de waarde verhoogt voor het bedrijf:

- Devgen's nematicide werd in de VS gelanceerd voor gebruik op pinda's. Boeren gaven positieve feedback en aankondigingen en berichten in de vakpers zorgden voor een bredere bekendheid. De toepassingsprotocols werden verder geoptimaliseerd om een breder gebruik van Enclosure® mogelijk te maken in 2011.

- In Europa heeft de Europese commissie het verzoek van Devgen goedgekeurd om de richtlijn 91/414 uit te breiden met het gebruik van iprodione als een nematicide. Dit was van essentieel belang voor het indienen van de Annex III dossiers van Devgen voor Devguard® in Europa. Dit was tevens van belang als ondersteuning van de regulatoire goedkeuringen buiten Europa. Aldus werd een belangrijke mijlpaal bereikt naar de verdere vooruitgang van marktintroducties in landen met een belangrijke groenteteelt .

- Regulatoire evaluaties lopen en de eerste goedkeuringen worden verwacht in de loop van 2011 in meer landen en voor een breder scala van gewassen.

Boeren hebben steeds minder nematicide en bodemontsmetters ter beschikking. De marktintroductie en de validatie van Devguard® en Enclosure® versterken het vertrouwen van Devgen dat zijn nieuwe nematicide een belangrijke rol kan spelen om de landbouwers te voorzien van een duurzame oplossing voor de nematodenproblemen.

Value driver 5: Nieuwe technologieën en samenwerkingen

Devgen blijft verder innoveren in gewasbeschermingsonderzoek en onderzoek naar a-biotische tolerantie voor zijn eigen gewassen en voor die van zijn corporate partners. Inmiddels zijn bescherming tegen droogte- en hitte belangrijke expertisedomeinen geworden. In deze context is Devgen gestart met een samenwerking met IRRI (het International Rice Research Institute) in het eerste kwartaal van 2010 en worden de faciliteiten in de vestigingen in Singapore, Kenia en India verder uitgebreid.

Resultaten
Kerncijfers 2010
in € ('000) (behalve voor resultaat per aandeel))
H1 2010 H2 2010 2010 2009
Inkomsten 12.252 8.343 20.595 18.435
EBITDA -925 -2.962 -3.887 -5.898
Verlies uit voortgezette activiteiten -2.120 -4.071 -6.191 -7.938
Netto financieel resultaat -212 -722 -934 -581
Nettoverlies uit voortgezette activiteiten -2.332 -4.809 -7.141 -8.519
Basisresultaat per aandeel uit voortgezette activiteiten (€) -
- - 0.36 -0.45
Nettoverlies uit niet-voortgezette activiteiten 0 0 0 -133
Nettoverlies voor het jaar uit voortgezette en niet-voortgezette activiteiten
-2.332 -4.809 -7.141 -8.651
Basisresultaat per aandeel uit voortgezette en niet-voortgezette activiteiten (€)
- - -0.36 -0.46
Liquide middelen inclusief in pand gegeven geldmiddelen
32.724 28.819 28.819 45.762

Inkomsten
De totale inkomsten zijn verhoogd met 12% en bedragen 20,5 miljoen € in vergelijking met 18,4 miljoen € tijdens het voorbije jaar.
in € ('000) / per 31 december 2010 2009 2008
Verkoop van goederen 8.144 9.060 6.093
Inkomsten uit onderzoek en technologie 12.463 9.170 3.171
Overheidssubsidies -12 205 80
Totaal inkomsten 20.595 18.435 9.344

Inkomsten uit de verkoop van goederen bedroegen 8,1 miljoen € in 2010 in vergelijking met 9,1 miljoen € in 2009, een daling van 10%.

Devgen's omzet in de zaadbusiness stond in 2010 onder druk omwille van verschillende factoren waaronder afwijkende weersomstandigheden en een gewijzigde gewaseconomie voor de boeren. Beide factoren hadden een bijzonder nadelige invloed op de teelt van zonnebloemen in India. De verkoop van zonnebloemzaden leverde tot dusver steeds een belangrijke bijdrage tot Devgen's omzet en brutomarge. De prijs van zonnebloemolie en de oppervlakte waarop zonnebloemen worden geteeld kent een cyclisch verloop (4-5 jaar). In 2010 werd een absoluut dieptepunt bereikt in dit opzicht. De lage verkoop van zonnebloemzaad neutraliseerde de aanzienlijke volume- en omzetgroei gerealiseerd bij de verkoop van hybride rijstzaden en bij de verkoop van hybride sorghum- en voedersorghumzaad. Ook de positieve impact van de groei gerealiseerd in de Filipijnen, de eerste exportverkoop naar Indonesië en de verkoop van nematiciden in Turkije en de V.S. werd gecompenseerd door de minder goede verkopen in India.

De inkomsten uit onderzoeks- en technologieovereenkomsten stegen van 9,2 miljoen € in 2009 tot 12,5 miljoen € in 2010. Deze komen voort uit de samenwerking met Sumitomo Chemical Company en uit de overeenkomst die Devgen heeft lopen met Monsanto Company.

Brutomarge
in € ('000) / per 31 December 2010 2009 2008
Inkomsten 20.595 18.435 9.344
Inclusief verkoop van goederen 8.144 9.060 6.093
Kostprijs van de verkochte goederen (8.711) (5.942) (4.170)
Brutomarge op de verkoop van goederen (567) 3.118 1.923
Totaal brutomarge 11.884 12.493 5.175

De brutomarge uit de verkoop van goederen bedroeg in 2010 € -0,6 miljoen (of -7% van de inkomsten uit de verkoop van goederen) in vergelijking met € 3,1 miljoen in 2009 (of 34,4% van de inkomsten uit de verkoop van goederen). De brutomarge werd in 2010 op 3 vlakken nadelig beïnvloed:

- De kostprijs van de verkochte goederen van alle gewassen, met uitzondering van sorghum, werd beïnvloed door moeilijke productieomstandigheden. Met het oog op volumegroei die wordt voorzien voor hybride rijst, werd er geïnvesteerd in de opleiding van nieuwe productiemedewerkers en boeren die zaad produceren in opdracht van Devgen. Daarnaast werden er ook nieuwe productieregio's in gebruik genomen. Dergelijke stappen hebben een onmiddellijke weerslag op de productiviteit en bijgevolg op de kostprijs van de goederen.

- Met het oog op het waarborgen van een hoge productkwaliteit implementeerde Devgen een strikte politiek met betrekking tot het afschrijven van producten die niet langer aan deze hoge normen voldoen.

- De prijzen voor zonnebloem kenden een belangrijke daling omwille van de ongunstige gewaseconomie voor de telers van zonnebloem. Dit resulteerde in een belangrijke daling van de marge op dit gewas voor Devgen. Dit effect wordt versterkt door de lage verkoopsvolumes.

De totale brutomarge daalde aldus tot € 11,9 miljoen in vergelijking met € 12,5 miljoen in 2009, een daling met € 0,6 miljoen. Deze daling in brutomarge uit de verkoop van producten met € 3,7 miljoen werd echter bijna volledig gecompenseerd door de stijging van de inkomsten uit onderzoeks-en technologieovereenkomsten met € 3,3 miljoen.

Operationele kosten en andere operationele inkomsten
in '000 of € / per 31 december 2010 2009 2008
Onderzoeks- en ontwikkelingskosten 8.453 10.086 14.422
Marketing- en distributiekosten 4.543 4.315 2.381
Algemene en administratiekosten 6.071 6.289 5.937
Overige operationele inkomsten (992) (259) (266)
Totale operationele kosten 18.07 20.431 22.474

De onderzoeks- en ontwikkelingskosten zijn verder gedaald met € 1,6 miljoen of 16%. De lagere uitgaven zijn toe te schrijven aan de evolutie van het nematicideprogramma naar de pre-commercialisatiefase. De uitgaven voor O&O met betrekking tot de rijstveredelingsprogramma's lagen op hetzelfde niveau als voorheen teneinde de verdere expansie van de zaadbusiness te blijven ondersteunen.

Uitgaven voor marketing en distributie beliepen € 4,5 miljoen in 2010 in vergelijking met € 4,3 miljoen in 2009 en zijn toe te schrijven aan de geografische uitbreiding van de zaad- en nematicidebusiness.

De algemene en administratiekosten daalden van 6,3 miljoen in 2009 tot € 6,1 miljoen in 2010. Deze daling is volledig te wijten aan een aanzienlijke daling van de op aandelen gebaseerde betalingen.

Andere operationele inkomsten hebben voornamelijk betrekking op huurinkomsten (€ 0,3 miljoen) en de verkoop van bijproducten uit het zaadverwerkingsproces (€ 0,1 miljoen), in lijn met wat tijdens de voorgaande jaren werd gerealiseerd. Daarnaast werd een meerwaarde gerealiseerd op de inbreng in natura van een gedeelte van Devgen's overblijvende farma-activa in Amakem NV (€ 0,5 miljoen).

Netto resultaten

De EBITDA verbeterde van € - 5,9 miljoen tijdens het voorgaande jaar naar € - 3,9 miljoen in 2010.

De impact van lage verkopen van zonnebloemzaden, de hogere kostprijs van de verkochte goederen en de kosten ten gevolge van economische veroudering van de voorraad werden ruimschoots gecompenseerd door zowel hogere inkomsten uit onderzoek- en technologieactiviteiten als door lagere uitgaven voor O&O.

Het operationeel verlies verbeterde van € 7,9 miljoen in 2009 naar € 6,2 miljoen in 2010. Het netto operationeel verlies in 2010 bedroeg € 7,1 miljoen vergeleken met € 8,5 miljoen in 2009, een verbetering met € 1,4 miljoen of 17%.

Kasstroom
Devgens kaspositie bedroeg op 31 december 2010 € 28,8 miljoen (inclusief de in pand gegeven geldmiddelen ten belope van € 5,9 miljoen), in vergelijking met € 45,8 miljoen op 31 december 2009 (inclusief in pand gegeven geldmiddelen ten belope van € 5,6 miljoen). De totale kasuitstroom bedroeg € 17 miljoen.

De operationele kasuitstroom bedroeg € 14,7 miljoen in 2010, in vergelijking met een operationele kasinstroom van € 10,8 miljoen in 2009[1]. De netto kasuitstroom (operationeel verlies + afschrijvingen en waardeverminderingen + op aandelen gebaseerde betalingen) bedroeg € 4.5 miljoen. Het gebruik van werkkapitaal bedroeg € 10.2 miljoen inclusief:
- Het gebruik van de cash ontvangen van Monsanto Company voor een bedrag van € 8,0 miljoen;
- De stijging van de zaadvoorraden met € 1,7 miljoen, voornamelijk te wijten aan hogere zonnebloemvoorraden op het einde van het jaar;
- De stijging van de voorraden met betrekking tot nematiciden voor een bedrag van € 0,8 miljoen;
- De daling van de handels en overige vorderingen voor een bedrag van € 1,6 miljoen;
- De daling van de handels en overige schulden voor een bedrag van € 1,3 miljoen;

- Overige gegenereerde cash: € 0,3 miljoen.
In 2010 bedroeg de netto kasuitstroom uit bedrijfsactiviteiten € 15.3 miljoen inclusief interestbetalingen voor een bedrag van € 0,6 miljoen. In 2009 was er een kasinstroom ten belope van € 10,2 miljoen.

De kasuitstroom met betrekking tot investeringen bedroeg € 1.0 miljoen in 2010 vergeleken met € 1,2 miljoen in 2009.

De kasuitstroom met betrekking tot financieringsactiviteiten bedroeg € 0.2 miljoen in 2010 (als resultaat van het aangaan van een nieuwe lening en de gedeeltelijke terugbetalingen van bestaande leningen in 2010) vergeleken met een kasinstroom uit financieringsactiviteiten voor een bedrag van € 12,8 miljoen in 2009.

Omrekeningsverschillen met betrekking tot liquide en gelijkgestelde middelen resulteren in een kasuitstroom ten belope van € 0.5 miljoen in 2010 vergeleken met een netto kasuitstroom van € 0,3 miljoen in 2009.

De netto impact op het saldo aan liquide en gelijkstelde middelen op het einde van het boekjaar bedraagt aldus € 17 miljoen.

Geconsolideerde balans
Het balanstotaal bedroeg op 31 December 2010 € 63,2 miljoen in vergelijking met € 80,1 miljoen op 31 December 2009.

De balans op 31 December 2010 heeft een solvabiliteitsratio (eigen vermogen ten opzichte van het totaal vermogen) van 64 % (ten opzichte van 59% op 31 December 2009). De kaspositie bedroeg € 28,8 miljoen (inclusief € 5.9 miljoen in pand gegeven geldmiddelen).

De inventaris van commercieel zaad, grondstoffen en afgewerkte producten voor de nematicidebusiness op het einde van 2010 bedroeg € 5,0 miljoen in vergelijking met € 2,4 miljoen op het einde van 2009.

Handelsvorderingen verminderden van € 3,9 miljoen in 2009 tot € 3,7 miljoen op het einde van 2010. Andere vlottende activa en uitgestelde kosten verminderden van € 2,4 miljoen in 2009 tot € 1,5 miljoen op het einde van 2010.

Kasmiddelen en kasequivalenten, inclusief in pand gegeven geldmiddelen verminderden van € 45,8 miljoen in 2009 tot € 28.8 miljoen op het einde van 2010. De in pand gegeven geldmiddelen namen toe van € 5,6 miljoen in 2009 tot € 5,9 miljoen op 31 December 2010. Dit bedrag omvat een pand van € 4,6 miljoen als garantie voor een kaskrediet (werkkapitaal) ten belope van INR 238 miljoen (€ 4,0 miljoen). Hiervan was een bedrag van € 1,5 miljoen opgenomen per 31 December 2010.

Uitgestelde inkomsten bedroegen € 6,9 miljoen op het einde van 2010 in vergelijking met € 15,2 miljoen op het einde van 2009. Deze hebben integraal betrekking op het voorschot dat werd ontvangen met betrekking tot de onderzoeks- en technologie-overeenkomst.

Vooruitzichten voor 2011
Devgen verwacht dat significante groei kan worden gerealiseerd binnen zijn hybride zaadactiviteiten in 2011.

Investeringen in onderzoek en ontwikkeling van de Nieuwe Generatie Hybride Rijst en biotech traits alsook van het onderzoek inzake gewasbescherming en naar a-biotische stress zullen in beperkte mate toenemen.

Devgen vertrouwt erop dat het in staat zal zijn om de activiteiten in de volgende jaren te kunnen blijven financieren.


Financiële kalender 2011

4 maart 2011
Jaarresultaten 2010

16 mei 2011
H1 Business update

1 juni 2011
Algemene aandeelhoudersvergadering

29 augustus 2011
Halfjaar resultaten 2011

9 november 2011
H2 Business update