Hoofdpunten1
Bekaert realiseerde een sterke omzetgroei in de eerste helft van 2015. De geconsolideerde omzet steeg met 18%
tot € 1,9 miljard als gevolg van overnames en gunstige wisselkoersschommelingen. Vergeleken met de eerste
jaarhelft van 2014 nam het bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT) met 12% toe dankzij
een aanzienlijke rentabiliteitsverbetering vanaf het tweede kwartaal van 2015.
Bekaert behaalde uitstekende resultaten in EMEA en verhoogde de rentabiliteit van haar Latijns-Amerikaanse
activiteiten gevoelig. Hoewel de volumes in de Aziatische bandenmarkten sinds maart 2015 gestaag zijn
toegenomen, hebben de winstmarges er het gewenste niveau nog niet bereikt gezien de zeer zwakke start van het
jaar. De Noord-Amerikaanse business bleef aangetast door zwakke marktomstandigheden in diverse sectoren en
door de impact van de brand in de fabriek in Rome, VS, eind 2014.
- Geconsolideerde omzet van € 1,9 miljard (+18%) en gezamenlijke omzet van € 2,3 miljard (+14%)
- Impact van wisselkoersverschillen: € +174 miljoen (+11%) op de geconsolideerde omzet en € +157 miljoen
(+8%) op de gezamenlijke omzet
- Impact van acquisities: € +162 miljoen (+10%) op de geconsolideerde omzet en € +153 miljoen (+8%) op de
gezamenlijke omzet
- Marge op omzet van € 304 miljoen (16% marge) in vergelijking met € 257 miljoen (16% marge)
- REBIT van € 112 miljoen (5,9% marge) vergeleken met € 100 miljoen (6,2% marge)
- Eenmalige opbrengsten en kosten: € -2,5 miljoen vergeleken met € +16,6 miljoen
- EBIT van € 110 miljoen (5,8% marge) tegenover € 117 miljoen (7,3% marge)
- REBITDA van € 219 miljoen (11,5% marge) tegenover € 180 miljoen (11,2% marge)
- EPS: € 0,94 tegenover € 1,33
- Nettoschuld van € 1 023 miljoen tegenover € 673 miljoen op 30 juni 2014 en € 853 miljoen bij jaareinde 2014


Vooruitzichten
Bekaert verwacht voor de rest van het jaar een aanhoudend sterke vraag in de automobiel- en bouwmarkten in EMEA en Noord-Amerika, maar ziet de vraag in de olie- en gasmarkten wereldwijd afnemen. De staalkoordmarkt
voor bandenversterking zal in China vermoedelijk stabiliseren op het niveau van het tweede kwartaal. De lage olieen grondstofprijzen tasten de overheidsbudgetten en –bestedingen in Latijns-Amerika aan, waar de economische
omstandigheden verzwakken.
Bekaert neemt acties om toekomstige waardecreatie te bevorderen. Dit behelst onder meer een programma gericht op het optimaliseren van de kostenbasis in productie en een analyse van de productenportefeuille.
Bovendien hebben we de investeringen in innovatie en productiecapaciteit opgevoerd, ter ondersteuning van toekomstige groei.
We verwachten een grotere bijdrage van recente overnames en investeringen in de tweede helft van 2015. De voordelen hiervan zullen de gebruikelijke seizoenseffecten gedeeltelijk compenseren.

1 Alle vergelijkingen worden gemaakt ten opzichte van de cijfers van de eerste helft van 2014

Kerncijfers
in miljoen € 1H 2014 (*) 2H 2014 (*) 1H 2015 (*)
Geconsolideerde omzet 1 609 1 607 1 897
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT) 100 64 112
REBIT-marge op omzet 6,2% 4,0% 5,9%
Eenmalige opbrengsten en kosten 17 -11 -3
Bedrijfsresultaat (EBIT) 117 53 110
EBIT-marge op omzet 7,3% 3,3% 5,8%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere
waardeverminderingen 84 98 107
Negatieve goodwill -11 0 0
EBITDA 189 151 217
EBITDA-marge op omzet 11,8% 9,4% 11,4%
Gezamenlijke omzet 2 023 2 017 2 304
(*) herwerkt, zie bijlage 10
Omzet2
Bekaert behaalde een geconsolideerde omzet van € 1,9 miljard en een gezamenlijke omzet van € 2,3 miljard, een stijging van respectievelijk 18% en 14% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.
Bekaerts geconsolideerde omzet werd gestuwd door overnamegroei (10%) en gunstige wisselkoerseffecten (bijna 11%). De organische omzetdaling (-3%) was het resultaat van lagere verkoopvolumes in Noord-Amerika
en Azië (-3%), lagere walsdraadprijzen (-4%) die werden verrekend aan de klanten, en een verbeterde producten prijs-mix (+4%).
De gezamenlijke omzet3 nam toe met 14%. Een zwakkere Braziliaanse real verminderde de translatie-impact van wisselkoersschommelingen op het niveau van de gezamenlijke omzet tot +8%. Groei door overnames vertegenwoordigde
+8% en de organische omzetdaling bedroeg -2% in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.

Geconsolideerde en gezamenlijke omzet per segment (in miljoen €)
Geconsolideerde omzet 1H 2014 1H 2015 Verschil Aandeel FX impact4
EMEA 555 644 +16% 34% -2
Noord-Amerika 281 313 +11% 16% +55
Latijns-Amerika 295 400 +36% 21% +37
Pacifisch Azië 478 541 +13% 29% +85
Totaal 1 609 1 897 +18% 100% +174
Gezamenlijke omzet 1H 2014 1H 2015 Verschil Aandeel FX impact4
EMEA 548 640 +17% 28% -2
Noord-Amerika 281 313 +11% 14% +55
Latijns-Amerika 693 786 +13% 34% +17
Pacifisch Azië 501 565 +13% 24% +88
Totaal 2 023 2 304 +14% 100% +157

2 Alle vergelijkingen worden gemaakt ten opzichte van de cijfers van de eerste helft van 2014.
3 De gezamenlijke omzet is de omzet gerealiseerd door de geconsolideerde ondernemingen plus 100% van de omzet gerealiseerd door de joint
ventures en geassocieerde ondernemingen na eliminatie van onderlinge verkopen.
4 Wisselkoersimpact op de omzet in de eerste jaarhelft 2015.

Kwartaalevolutie 2015 (in miljoen €)
Geconsolideerde omzet 1
e Q 2
e Q Q2:Q1
EMEA 313 331 +6%
Noord-Amerika 152 160 +5%
Latijns-Amerika 195 205 +5%
Pacifisch Azië 243 297 +22%
Totaal 904 993 +10%
Gezamenlijke omzet 1
e Q 2
e Q Q2:Q1
EMEA 311 329 +6%
Noord-Amerika 152 160 +5%
Latijns-Amerika 393 393 =
Pacifisch Azië 249 315 +27%
Totaal 1 106 1 198 +8%
Segmentrapporten
EMEA
Kerncijfers (in miljoen €) 1H 2014 2H 2014 1H 2015
Geconsolideerde omzet 555 509 644
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT) 64 51 80
REBIT-marge op omzet 11,5% 10,0% 12,4%
Eenmalige opbrengsten en kosten 7 -5 7
Bedrijfsresultaat (EBIT) 70 46 87
EBIT-marge op omzet 12,7% 9,0% 13,5%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere
waardeverminderingen 22 27 28
EBITDA 93 72 115
EBITDA-marge op omzet 16,7% 14,2% 17,8%
Activa van het segment 780 877 969
Verplichtingen van het segment 203 211 241
Kapitaalgebruik 578 666 728
Bekaerts activiteiten in EMEA boekten uitstekende resultaten dankzij forse volumegroei en een verbeterde product-mix. De succesvolle integratie van de staalkoordfabrieken overgenomen van Pirelli in Italië, Roemenië en Turkije leverde 14% omzetgroei op en verstevigde EMEA’s solide, dubbelcijferige winstgevendheid.
De marktvraag in Europa bleef solide tegenover een al sterke eerste helft van 2014. Dit gold vooral voor de automobiel- en bouwmarkten, terwijl de vraag in energie-gerelateerde markten een vertraging optekende als gevolg van de zwakkere olie- en gassector.
De eenmalige opbrengsten bedroegen € +7 miljoen, voornamelijk door een meerwaarde op de verkoop van de Europese activiteiten van de Carding Solutions business. Deze activiteiten maken sedert 1 mei 2015 geen deel meer uit van Bekaerts geconsolideerde cijfers.
Bekaert verwacht een aanhoudende sterke vraag en performantie in de meeste Europese markten - de automobielsector in het bijzonder – maar houdt rekening met de gebruikelijke seizoenseffecten in de tweede helft van het jaar.

NOORD-AMERIKA
Kerncijfers (in miljoen €) 1H 2014 2H 2014 1H 2015
Geconsolideerde omzet 281 274 313
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT) 14 6 12
REBIT-marge op omzet 5,1% 2,1% 3,7%
Eenmalige opbrengsten en kosten 1 7 -5
Bedrijfsresultaat (EBIT) 15 13 7
EBIT-marge op omzet 5,4% 4,6% 2,1%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere
waardeverminderingen 5 5 5
EBITDA 20 17 12
EBITDA-marge op omzet 7,2% 6,4% 3,8%
Activa van het segment 289 303 369
Verplichtingen van het segment 69 69 83
Kapitaalgebruik 220 234 286
Bekaerts activiteiten in Noord-Amerika noteerden een omzetstijging van 11%. Wisselkoerseffecten voegden
19% toe aan de omzet terwijl het segment een organische daling van 8% optekende in vergelijking met dezelfde
periode vorig jaar. In de industriële staaldraadmarkten bleven de moeilijke business omstandigheden wegen op
de prestaties. Ook de volumeverliezen ten gevolge van de sluiting van de vestiging in Surrey, Canada (einde
eerste kwartaal 2014) en van de brandschade in Rome, Georgia (VS) van november 2014, tastten de financiële
cijfers voor de regio aan.
De eenmalige opbrengsten en kosten (€ -5 miljoen) hadden voornamelijk betrekking op de vestiging in Rome en
zouden in de tweede helft van 2015 worden gecompenseerd door de verzekeringsuitkering.
Bekaert verwacht een verderzetting van de solide vraag in automobiel- en bouwmarkten maar houdt ook
rekening met aanhoudende moeilijke omstandigheden in andere industriële sectoren. De productievestiging in
Rome, VS, werd heropgebouwd en zou vanaf het laatste kwartaal een hogere bijdrage moeten kunnen leveren.
LATIJNS-AMERIKA
Kerncijfers (in miljoen €) 1H 2014 (*) 2H 2014 (*) 1H 2015
Geconsolideerde omzet 295 336 400
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT) 11 14 22
REBIT-marge op omzet 3,8% 4,3% 5,5%
Eenmalige opbrengsten en kosten 10 -3 -1
Bedrijfsresultaat (EBIT) 21 11 21
EBIT-marge op omzet 7,1% 3,4% 5,3%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere
Waardeverminderingen 8 9 14
Negatieve goodwill -11 - -
EBITDA 18 20 35
EBITDA-marge op omzet 6,1% 5,9% 8,9%
Gezamenlijke omzet 693 729 786
Activa van het segment 507 620 648
Verplichtingen van het segment 98 112 125
Kapitaalgebruik 409 508 523
(*) herwerkt, zie bijlage 10

Bekaerts geconsolideerde omzet in Latijns-Amerika nam toe met +36% in vergelijking met de eerste helft van
vorig jaar. Dit was het gevolg van de aanzienlijke impact van overnames, stabiele organische volumes en
een verbeterde prijs-mix. Gunstige valutaschommelingen voegden 12% toe terwijl de doorgerekende lagere
grondstofprijzen de groei enigszins afremden.
De groei door overnames was goed voor + 20% van de omzetstijging en betrof de toevoeging van de
voormalige Pirelli staalkoordfabriek in Sumaré, Brazilië vanaf januari 2015, de consolidatie van de Bekaert
Cimaf kabelfabriek in Brazilië en de overname van de staaldraadvestiging van ArcelorMittal in Costa Rica,
beide sinds eind april 2014.
De succesvolle integratie van de vestiging in Sumaré en de hogere omzet en marges in de Chileense en
Ecuadoraanse vestingen zorgden voor een hogere rentabiliteit en cash generatie in de regio. REBIT en
EBITDA verdubbelden in vergelijking met dezelfde periode vorig jaar.
Hoewel onze activiteiten in Venezuela goed presteerden in moeilijke omstandigheden, blijft het onmogelijk
om toekomstige markt- en business ontwikkelingen in te schatten. Bekaert neemt toenemende instabiliteit
waar in de hele regio en een verzwakking van het business klimaat in Brazilië, Peru en Ecuador. We geloven
echter dat de voordelen van onze sterke marktposities, acquisities, kostenbesparingen en verbeterde prijsmix,
de tegenvallende macro-economische ontwikkelingen zullen compenseren.
PACIFISCH AZIE
Kerncijfers (in miljoen €) 1H 2014 2H 2014 1H 2015
Geconsolideerde omzet 478 488 541
Bedrijfsresultaat vóór eenmalige opbrengsten en kosten (REBIT) 43 20 30
REBIT-marge op omzet 8,9% 4,2% 5,6%
Eenmalige opbrengsten en kosten -4 -6 1
Bedrijfsresultaat (EBIT) 39 15 31
EBIT-marge op omzet 8,2% 3,0% 5,8%
Afschrijvingen, waardeverminderingen en bijzondere
waardeverminderingen 49 57 61
Negatieve goodwill - - 0
EBITDA 88 71 92
EBITDA-marge op omzet 18,4% 14,6% 17,1%
Gezamenlijke omzet 501 513 565
Activa van het segment 1 219 1 282 1 408
Verplichtingen van het segment 143 144 156
Kapitaalgebruik 1 076 1 139 1 251
Bekaerts activiteiten in Pacifisch Azië tekenden een omzetgroei op van 13%. Dit was het gevolg van gunstige
wisselkoerseffecten (+18%), het netto-effect van overnames en desinvesteringen (+5%) en een organische
omzetdaling van 10%. Deze daling werd teweeggebracht door de zwakke vraag in Chinese bandenmarkten
gedurende het eerste kwartaal van 2015 en door een algemene vertraging van de industriële activiteit in China.
Bovendien rekenden we de lagere walsdraadprijzen door aan onze klanten en werden we geconfronteerd met
aanhoudende prijserosie. De sector van de zonne-energie bleef sterk groeien maar blijft gekenmerkt door hevige
concurrentie wegens de aanzienlijke overcapaciteit in de markt.
De rentabiliteit trok in de voorbije maanden aan. De toename werd echter gedeeltelijk tenietgedaan door de
aangelegde provisies voor dubieuze debiteuren, conform het voorzichtigheidsprincipe in de waarderingsregels
van de onderneming, en door aanhoudende zwakke prestaties in Zuid-Oost Azië. De resultaten van
de eerste jaarhelft van 2014 waren bovendien gunstig beïnvloed door overheidssubsidies.
Het effect van de groei door overnames in Pacifisch Azië kwam in de eerste jaarhelft nog niet volledig tot
uiting in de cijfers: zowel de voormalige Pirelli vestiging in Yanzhou, China, als de voormalige Arrium lees meer op
http://hugin.info/133955/R/1942720/702973.pdf

tijd 09.05
De Bel 20 3.757,14 +30,29 +0,81% Bekaert EUR 25,665 +63ct vol 13.881