Results Orange European Smallcap NV and Orange European Midcap Fund NV over the financial year 2004/2005
The results of Orange European Smallcap Fund NV (OESF) and Orange European Midcap Fund NV (OEMF) over the financial year 2004/2005, which comprises the period from 1 October 2004 to 30 September 2005 inclusive, were as follows.

Taking into account the dividend paid of €0.14 in January 2005, OESF realised a total investment return of 51.4% based on the net asset value. OESF focuses on investments in listed small and medium-sized European companies.

Taking into account the dividend paid of €0.12 in January 2005, OEMF realised a total investment return of 38.0% based on the net asset value. OEMF focuses on investments in listed medium-sized European companies.

"For the year to date, Europe’s smaller company equity markets have shown exceptional strength. At corporate level, results and forward looking statements remain supportive of markets but the macro outlook remains less than positive. It would be unrealistic to expect a continuation of recent returns, but we remain optimistic", said Neil Dunn, Managing Director, Kempen Capital Management UK.

The annual reports 2004/2005 are expected to be available from the end of November 2005.

The key figures of OESF as at 30 September 2005 are as follows.
Net assets1: €232.9m
Number of outstanding shares: 10,216,099
Net asset value per share: €22.79
Market price per share: €22.75
Proposed dividend per share2: €0.24
Total investment return3: 51.4%
The key figures of OEMF as at 30 September 2005 are as follows.
Net assets1: €258.4m
Net asset value per share: €20,44
Number of outstanding shares: 12,643,387
Market price per share: €20.28
Proposed dividend per share2: €0.44
Total investment return3: 38.0%

1 Before profit appropriation
2 Based on the number of outstanding shares as at 30 September 2005
3 Over the financial year, based on net asset value per share and inclusive of dividend paid in 2005
Orange European Smallcap Fund and Orange European Midcap Fund are managed by Kempen Capital Management NV (KCM), a wholly owned subsidiary of Kempen & Co NV. KCM is specialised in asset management. For more information please visit www.kempen.com.
Bron : Orange European Smallcap and Orange European Midcap Fund


Result Orange SeNSe Fund NV over the financial year 2004/2005

Over the financial year 2004/2005, which comprises the period from 1 October 2004 to 30 September 2005 inclusive, Orange SeNSe Fund NV realised a total investment return of 52.8% based on the net asset value. Orange SeNSe Fund NV focuses on investments in listed small and medium-sized European companies which adhere to sustainability criteria.

"For the year to date, Europe’s smaller company equity markets have shown exceptional strength. At corporate level, results and forward looking statements remain supportive of markets but the macro outlook remains less than positive. It would be unrealistic to expect a continuation of recent returns, but we remain optimistic", said Neil Dunn, Managing Director, Kempen Capital Management UK.
The annual report for 2004/2005 is expected to be available from the end of November 2005.

The key figures as at 30 September 2005 are as follows.
Net assets1: Eur44.8m
Net asset value per share: Eur20.77
Number of outstanding shares: 2,155,176
Market price per share: Eur20.55
Proposed dividend per share2: Eur0.24

Total investment return3: 52.8%
1 Before profit appropriation
2 Based on the number of outstanding shares as at 30 September 2005
3 Over the financial year and based on net asset value per share
Orange SeNSe Fund is managed by Kempen Capital Management NV (KCM), a wholly owned subsidiary of Kempen & Co NV. KCM is specialised in asset management. For more information please visit www.kempen.com.
Bron : Orange SeNSe Fund

Resultaat Orange European Largecap Fund N.V. over het boekjaar 2004/2005

Orange European Largecap Fund N.V. (OELF) behaalde over het boekjaar 2004/2005, dat de periode omvat van 1 oktober 2004 tot en met 30 september 2005, een totaal beleggingsresultaat van 24,2% op basis van de intrinsieke waarde. De beleggingen van het OELF zijn gericht op beursgenoteerde grote Europese ondernemingen.

Vanaf de aanvang van het boekjaar profiteerde het OELF van de positieve stemming op de wereldwijde aandelenmarkten. Gedurende het gehele boekjaar heeft de olieprijs een belangrijke rol gespeeld in het marktsentiment. Aanvankelijk daalde de olieprijs in het vierde kwartaal van 2004 waardoor de risicobereidheid van beleggers weer toenam. Vanaf begin 2005 begon de olieprijs echter weer op te lopen en keerde de stemming op de aandelenmarkt. Dit werd veroorzaakt door de toenemende vrees dat een hoge olieprijs zou doorwerken op de winstgevendheid van ondernemingen en op het inflatieniveau. De vrees bleek ongegrond en de Europese aandelenmarkten toonden gedurende de rest van het boekjaar een opwaartse trend, mede geholpen door de aansterkende US-dollar ten opzichte van de euro.

Het resultaat van het OELF bleef licht achter bij de benchmark, de Dow Jones Europe Stoxx 50 Index (Total Return), die een rendement liet zien van 25,7%. Het resultaat van het OELF werd positief beïnvloed door de relatief hoge weging van de olie- en gassector gedurende het boekjaar. Ook de posities in het Franse defensieconcern Thales en het Spaanse nutsbedrijf Iberdrola droegen bij aan het resultaat. Met name de beleggingen in TNT Groep, het Griekse nutsbedrijf Public Power en Royal Bank of Scotland beïnvloedden het resultaat negatief.

Het jaarverslag over het boekjaar 2004/2005 is naar verwachting eind november 2005 beschikbaar.
De kerngegevens per 30 september 2005 zijn als volgt.
Fondsvermogen1: Eur 70,8 mln
Aantal uitstaande aandelen: 8.861.311
Intrinsieke waarde per aandeel: Eur 8,00
Beurskoers: Eur 8,01

Totaal beleggingsresultaat2: 24,2%
1 Voor winstbestemming.
2 Over het boekjaar en op basis van de intrinsieke waarde.
De directie over Orange European Largecap Fund N.V. wordt gevoerd door Kempen Capital Management N.V. (KCM), een 100%-dochteronderneming van Kempen & Co N.V. KCM is gespecialiseerd in vermogensbeheer. Voor meer informatie kunt u kijken op www.kempen.nl.
Bron : Orange European Largecap Fund