• Stijging nettowinst 4% in de eerste negen maanden 2005
• Orderportefeuille onveranderd hoog (€ 9,7 miljard)
Gang van zaken in de eerste negen maanden van 2005
De omzet in de eerste negen maanden van 2005 bedroeg € 5,3 miljard en was hiermee licht lager dan in dezelfde periode vorig jaar. Met name de omzet in Duitsland is afgenomen ten gevolge van een selectief aannemingsbeleid. Op vergelijkbare basis steeg de nettowinst (€ 111 miljoen) ruim 18% indien het preferent dividend (€ 12,7 miljoen) over de eerste negen maanden van 2004 ten laste van het resultaat zou zijn gebracht. Zonder deze aanpassing nam de nettowinst in de eerste negen maanden van 2005 toe met 4,0%.

Orderportefeuille
De orderportefeuille bedraagt per 30 september 2005 € 9,7 miljard. Ten opzichte van de stand ultimo 2004 betekent dit een autonome groei van circa 8%, waarvan een groot deel in de Verenigde Staten.
Vergeleken met de stand per 30 september 2004 bedraagt de autonome omzetgroei bijna 2%. Van de totale orderportefeuille wordt naar verwachting € 2,0 miljard uitgevoerd in het laatste kwartaal van 2005, € 4,7 miljard in 2006 en € 3,0 miljard in latere jaren. Uitgaande van ongeveer een zelfde omzetniveau als dit jaar, is hiermee bijna tweederde van de verwachte omzet van 2006 veiliggesteld.

Financiële positie
De kaspositie, het saldo van liquide middelen minus kortlopende bankkredieten, is ten opzichte van de stand per ultimo 2004 met circa € 366 miljoen gedaald tot € 333 miljoen. In het derde kwartaal daalde enerzijds de kaspositie door de verwachte afname van specifiek overeengekomen vooruitbetalingen bij
een aantal projecten. Anderzijds past de daling van de kaspositie voor een groot deel in het seizoenspatroon. De kaspositie is ten opzichte van de stand per 30 september 2004 met € 154 miljoen gedaald.
De nettoschuldpositie bedraagt per 30 september 2005 € 625 miljoen en is het saldo van alle rentedragende schulden (€ 1.075 miljoen) en de liquide middelen (€ 450 miljoen). De rentedragende schulden bestaan voor het merendeel uit non-recourse pps-leningen en projectkredieten (€ 643 miljoen) en achtergestelde leningen (€ 235 miljoen, inclusief € 75 miljoen preferente aandelen).
De solvabiliteit op basis van garantievermogen bedraagt per 30 september 2005 12,7% van het balanstotaal. Begin 2005 bedroeg – bij eerste toepassing van IAS 32 en 39 – de solvabiliteit nog 11,0%. De investeringen in materiële vaste activa in 2005 zullen circa € 15 miljoen hoger uitkomen dan de afschrijvingen van circa € 95 miljoen op jaarbasis.
Het aantal uitstaande gewone aandelen is gedurende de eerste negen maanden met 2,8 miljoen aandelen toegenomen tot ongeveer 21,1 miljoen door de omwisseling van converteerbare financieringspreferente aandelen. Per heden bedraagt het aantal uitstaande gewone aandelen circa 24,5 miljoen door enerzijds verdere omwisseling van converteerbare financieringspreferente aandelen
en anderzijds door de plaatsing in november van 2,2 miljoen gewone aandelen bij institutionele beleggers in binnen- en buitenland. De bruto-opbrengst van deze aandelenuitgifte bedroeg circa € 153,5 miljoen en is bedoeld ter financiering van de voorgenomen overname, samen met een financiële partij, van AM Wonen en AM Grondbedrijf. De solvabiliteit zal als gevolg van deze uitgifte
naar verwachting toenemen tot circa 16% per ultimo 2005.
Zoals eerder gemeld, is begin dit jaar de inkoop van 1,57 miljoen niet-converteerbare financieringspreferente aandelen geëffectueerd. Van de resterende niet-converteerbare financieringspreferente aandelen (circa 95.000 stukken) zijn tot op heden circa 73.000 stuks – ter beurze – ingekocht. Het voornemen bestaat om ook de resterende stukken op eenzelfde wijze in te
kopen.

Verwachting 2005
Koninklijke BAM Groep verwacht, naar de huidige inzichten en mede gezien de kwaliteit van de orderportefeuille, in 2005 een omzet te behalen van een met 2004 vergelijkbaar niveau en een nettowinst van ten minste € 140 miljoen.