De nettowinst van buhrmann is in het 2e kw.2001 uitgekomen op 29 miljoen euro en dat was een teleurstelling. Buhrmann heeft wel zijn leidende marktpositie weten te behouden. Voor de rest van het jaar verwacht men een verbetering van het bedrijfsresultaat, door o.a. kostenbesparende maatregelen. Het personeelsbestand wordt teruggebracht en er zijn diverse synergie voordelen (o.a. overname Samas). Deze besparingen worden voor dit jaar geschat op ca. 27 miljoen euro. De 12 maands-omzet uit e-commerce (via internet) nam in het 2e kw. 2001 toe tot 1025 miljoen euro en dat is 9,5% van de totale netto-omzet. Het vreemd/eigenvermogen is aanzienlijk verbeterd, door de aandelen-emissie. De 15% gemiddelde groei van de nettowinst over de jaren 2000-2002 zal niet worden gehaald. Toch zal de jaarwinst minstens 1 euro zijn (volledig verwaterd, voor afschrijving goodwill). Buhrmann verwacht voor de toekomst een opgaande lijn in de resultaten en zeker als de economie weer aantrekt. Wij van DeBeleggersadviseur denken dat de ergste pijn in de koers verwerkt is en dat deze koers van ca. 8,50 euro te laag is. |