Fabrikant van navigatiesystemen wil naar de beurs en eind mei gaat dat gebeuren. Wij hebben geen belangstelling voor het bedrijf op deze koers van tussen de EUR 14 en 18,50. Gewoon te duur, het bedrijf doet het uitstekend en wij zouden eens praten met Hitt schreven wij al.

Maar wij hebben eens naar de prestaties gekeken en die zijn veelbelovend, maar de prijs van EUR 14-18,50 is veel te hoog. Dit willen wij de beleggers wel even laten weten, kijk naar gevestigde bedrijven op de beurs, die hebben al een langdurig verblijf op de beurs en achterland en dat heeft TomTom niet.
In 2004 had TomTom een omzet van EUR 192,4 miljoen, Nettowinst van EUR 27,7 miljoen, dus een nettowinstmarge van ruim 14%. Deze blijft niet altijd zo hoog.
Wij hebben ook alles eens per aandeel berekend, er staan circa 105,4 miljoen aandelen uit en daarvan worden ca. 26,35 miljoen aandelen naar de beurs gebracht, het grootste deel komt bij het management vandaan. Dus omzet 2004 per aandeel EUR 1,825, wpa EUR 0,26 prima resultaat, Bedrijfsresultaat EUR 0,412. Over het 1e kwartaal 2005 de volgende score: omzet EUR 66,2 miljoen, nettowinst EUR 13,8 miljoen (marge 20,8%) of wpa EUR 0,13.
TomTom heeft een marktaandeel in Europa van ca. 52%, in de VS zeer beperkt en het moet dus van expansie elders in de wereld vandaan komen en van nieuwe mogelijkheden (lees producten).
Denk eens aan de prijs-erosie en verzadiging van de markt.
Kijk nu naar de staalfabrikanten, het tekort lijkt nu in teveel te zijn omgeslagen. Dit kan straks ook met de producten van TomTom kunnen gebeuren en nieuwe producten in de markt te zetten is niet zomaar wat. Dat vernamen wij bij het "uitvindersbedrijf" Innoconcepts. Er kunnen jaren voorbij gaan, voor een producten echt aanslaat, aldus Innoconcepts. En wie zal het beter weten dan zij!
De introductieprijs komt van TomTom tussen de EUR 14 en 18,50 te liggen. Laten wij het 1e kw. 2005 maal 4 doen. Dan is de jaarwinst per aandeel in 2005, nemen wij ruim EUR 0,55 en wij nemen de middenkoers van EUR 16,25, dan is de k/w 29,5.
Dat vinden wij gewoon te duur.
Het rendement zal niet hoog zijn, want om nieuwe producten in de markt te brengen is geld (lees ontwikkelingskosten) nodig. Uit die Eur 0,55 (winst per aandeel 2005) betalen zij 27,50% dividend, is 15 cent, dan is je rendement slechts ca. 1 procent. Op de toekomst moet je kopen, zal er gezegd worden!
Hebben wij bij de ICT geen "lesje" geleerd in het verleden? Kijk naar W.O.L., Versatel, KPN en andere, daar moest de toekomst ook het succes voor de beleggers brengen. Wij weten wat er gebeurd is.
Wij willen niets aan het succes van TomTom afdoen, maar de mogelijke prijs die nu genoemd wordt in de Media is veel te hoog.
Trek eens een vergelijking van Hitt, zit ook in de navigatie en kwam in juni 1998 voor ca. EUR 11 op de beurs en is ook geen "hit" geworden.Er kwam zelfs een bod van EUR 5 als goed betaald, maar ging toen niet door.
Kijk dan naar Acomo, maakt EUR 5,5 miljoen winst, wpa EUR 0,34 en geeft EUR 0,25 dividend en de koers? EUR 3,60 en daar zal de markt niet snel verzadigd worden, zitten in de handel van specerijen en natuurrubber.
Het risico van een "flop" zal ook beperkter zijn.
Daarom, kijk eens de "kat" uit de boom en stap later eens in, als de hype eraf is en laat je "nu" niet gek maken.
Schrijf eventueel beperkt in en kijk wat de markt doet en verkoop bij een stijging, dan pas heeft u winst!
Wij schrijven niet in voor de portefeuille, dat is ons advies.